建投策略:复苏进程一波三折 股票市场跌宕起伏

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  复苏进程一波三折,股票市场跌宕起伏——行业景气观察

  来源:建投策略研究 张玉龙、甘洋科

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  摘要:

  复苏进程一波三折,股票市场跌宕起伏

  4月经济数据低于预期,经济复苏进程曲折

  4月社融回落,结构持续优化,累计新增社融同比大增,社融企稳态势良好

  工业增加值增速下降3.1个百分点,企业生产回落

  制造业拖累投资,基建企稳房地产保持韧性

  社零增速回落,国内消费有待提振

  外汇:人民币汇率有压力,5月比特币价格大涨

  上游行业:动力煤价格下降,焦煤价格反弹。工业金属价格大多震荡下行,近日普遍出现小幅回升趋势。贸易摩擦升级,黄金价格短期震荡上行。5月原油价格回落,本周市场情绪重新回升,国际油价再次呈现上涨。天然气价格小幅回升。

  中游行业:化纤原料价格普遍下跌。钢铁产量增速上升,库存价格均回落,铁矿石价格大幅上涨。工业生产减弱4月发电量及耗煤增速回落。5月水泥价格上涨,产量提升。BDI小幅上升,快递物流景气回升。

  下游行业:房地产保持韧性,开工投资维持高位,销售持续反弹。下游需求不足,4月汽车产销增速下降,家电零售额增速大幅下滑。生猪存栏持续下滑,猪肉价格小幅上涨,将继续推升通胀。本周贸易摩擦升级,CBOT期货价格大幅上涨。内存价格持续下滑,费城半导体指数高位回落。

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  行业景气度观察

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

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